La révolution de l’IA qui affecte les structures de l’économie mondiale est largement considérée comme un facteur d’amélioration sensible de la productivité.
19 Feb 2026 François Savary, Genvil SA
Alors que la productivité des travailleurs américains s’inscrivait sur une progression tendancielle de 1,9% par an au cours des 10 dernières années, les données plus récentes laissent entrevoir une accélération du phénomène à 2,7%.
Cette évolution est importante, car la productivité est un facteur essentiel pour déterminer le potentiel de croissance d’une économie. Une productivité plus forte limite les risques de voir un déséquilibre entre l’offre et la demande nourrir des tensions inflationnistes sur le moyen terme.
Dès lors, on comprend toute l’importance de la productivité pour favoriser une développement harmonieux du cycle conjoncturel, aux USA dans le cas d’espèce, et pour repousser l’émergence de pressions inflationnistes et, par voie de conséquence, éviter une action restrictive de la part de la banque centrale.
La révolution de l’IA qui affecte les structures de l’économie mondiale est largement considérée comme un facteur d’amélioration sensible de la productivité et certains y voient même une sorte de «potion magique» pour l’économie de l’Oncle Sam. Sur cette question les avis ne sont pas unanimes et certains économistes ont raison de mettre en exergue le fait qu’il est souvent difficile d’identifier de manière 1) rapide et 2) incontestable la relation entre un phénomène (IA par exemple) et l’accroissement de l’efficacité des facteurs production. A ce jour, les opinions divergent toujours sur le miracle de productivité que A. Greenspan avait mis en exergue en son temps, à la fin des années 1990.
Le futur Président de la Réserve Fédérale souhaite inscrire son action à la tête de l’autorité monétaire dans un contexte différent de son (ses) prédécesseurs.
Pour des raisons de facilité, partons du principe que l’IA va avoir un effet positif sur la productivité du travail de manière durable, ce qui semble une hypothèse crédible. Il reste alors à réfléchir sur la question de la rapidité avec laquelle cette révolution va impacter les données relative à cette dernière.
Soyons clairs, on ne parle pas ici d’impression subjective du type «je pense que l’IA accélère la productivité» mais bien d’une observation objective «les données disponibles démontrent…». Quand on sait la difficulté de calculer les données relatives à la productivité… on comprend aisément que bien des intervenants sont obligés de recourir à la version subjective mentionnée précédemment.
A cet égard, il y a un intervenant important qui n’a pas hésité à exprimer son adhésion pleine et entière à l’idée d’un choc de productivité positif pour l’économie de l’Oncle Sam: Kevin Warsh.
Le futur Président de la Réserve Fédérale souhaite inscrire son action à la tête de l’autorité monétaire dans un contexte différent de son (ses) prédécesseurs. Il a non seulement fait état de doutes évidents sur l’utilisation de la taille du bilan de la Fed comme arme de la gestion des liquidités mais également exprimé une certaine réticence à voir les décideurs monétaires fonder leurs actions sur les «données passées» aussi récentes soient-elles.
La conviction de M. Warsh sur les gains de productivité à venir est de nature à inciter le futur boss de la Fed à poursuivre la baisse des taux d’intérêt initiée par J. Powell; en effet, c’est bien l’argument d’une croissance non-inflationniste qui se profile. A cet égard, le récente étude de Erik Brynjofsson (15 février) semble amener de l’eau au moulin à l’opinion de K. Warsh. A contrario, Mary Daly responsable de la Fed de San Fransisco, s’est récemment montrée plus réservée sur la capacité que nous avons à évaluer l’impact de l’IA sur l’efficacité des facteurs de production. Là aussi une conviction…
IA et productivité, ce thème gagne en importance depuis quelques mois et nous n’avons pas fini de nous pencher sur la question. A court terme, les discussions risquent bien d’animer les débats au sein de la Réserve Fédérale, une fois K. Warsh en place. Les convictions divergentes susmentionnées ne remettent pas en cause l’idée que l’IA doit conduire à des gains de productivité; cependant, elle pose la question de la capacité de cette révolution à être un déterminant rapide de la politique monétaire américaine, dès le second semestre de 2026, par exemple?
